近日，中國太保(601601.SH)公布了2019年年度報告，年報數據顯示，國聯安基金管理有限公司(以下簡稱：“國聯安基金”)2019年實現凈利潤2100萬元。根據中國經濟網記者查詢，自2015年以來，國聯安基金凈利潤已連續4年下降，與2015年2.40億元凈利相比，去年該公司凈利不及前者十分之一。

凈利逐年下滑的同時，國聯安基金近年來還存在規模不振現象。2015年上半年該公司管理規模曾達到626.57億元，但此后卻連續3年下滑，2018年一季度該公司規模僅余139.02億元，雖然近2年國聯安基金規模又有回暖趨勢，但截至2019年末，其管理規模為468億元，仍未回到其巔峰時期。而與之同年成立的廣發基金規模已突破5000億元，是國聯安基金的十倍。

規模不振、凈利潤連降4年情況下，國聯安基金旗下基金業績也無亮點可言。數據顯示，該公司旗下近期能夠取得可比業績的36只(各類份額分開計算，下同)主動權益類基金中，截至3月27日收盤，今年內共有20只基金虧損，占比約55%。其中，國聯安紅利混合(257040)以13.50%的跌幅排在國聯安基金旗下主動權益類產品跌幅榜首位。而基金經理劉斌所掌舵的3只基金年內跌幅也均超過5%。

凈利潤連降4年 去年凈利潤較2015年下降超九成

3月23日，中國太保公布了2019年年度報告，年報中披露了中國太保主要控股、參股公司情況，其中就包括子公司太平洋資產管理有限責任公司(以下簡稱：太保資產)2018年正式入駐的國聯安基金。

年報數據顯示，2019年國聯安基金凈利潤為2100萬元。而中國經濟網記者查詢同花順iFind數據發現，2015年至2018年，國聯安基金的凈利潤分別為2.40億元、1.34億元、3800萬元和3400萬元。也就是說，近5年以來，國聯安基金的凈利潤逐年下降，該公司2019年的凈利潤不及2015年凈利潤的十分之一。

國聯安基金是一家老牌基金公司，成立于2003年，截至2019年末，該公司的管理規模為468億元。而2015年上半年牛市時期，該公司管理規模曾達到626.57億元，但此后卻連續3年下滑，2018年一季度該公司規模僅余139.02億元，雖然近2年國聯安基金規模又有回暖趨勢，但至今仍未回到其巔峰時期。

值得關注的是，當近幾年國聯安基金規模還在500億元以下掙扎時，與其同年成立的廣發基金管理規模早已大踏步前進，目前已突破5000億元，是國聯安基金的十倍。就連比國聯安基金成立時間還晚的工銀瑞信基金、匯添富基金、建信基金規模也已達到5000億元。與上述公司相比，國聯安基金規模明顯掉隊。

此外，國聯安基金還存在重固收輕權益的現象，數據顯示，截至2019年末，該公司債券型基金與貨幣型基金規模分別為244.86億元、88.75億元，固收類產品規模占總規模比例超過七成。而股票型基金與混合型基金規模分別為59.83億元、70.89億元，占總規模比例不足三成。

規模不振凈利連降 國聯安總經理孟朝霞能否力挽狂瀾?

國聯安基金成立于2003年，是國內首家獲準籌建的中外合資基金管理公司。由國泰君安證券股份有限公司與德國安聯集團(AllianzAG)共同發起設立，注冊資本為1.5億人民幣。

2016年8月23日，國泰君安披露擬轉讓國聯安基金股權的公告，稱擬公開掛牌轉讓國聯安51%的股權，轉讓完成后，國泰君安將不再持有國聯安基金股權。

2017年1月9日，國泰君安通過上海聯合產權交易所掛牌公開轉讓國聯安51%的股權，掛牌價格為10.45億元。掛牌期結束后，經上海聯合產權交易所確認，太保資產符合競買人資格。2017年4月27日，太保資產以人民幣10.45億元的報價成為國聯安基金51%股權的受讓人。同年8月2日，保監會發布公告稱，同意太保資產收購國聯安基金51%股權。

2018年5月，國聯安基金披露了股權變更及修改《公司章程》的公告。公告顯示，經中國證監會核準，太保資產成為國聯安基金股東，工商變更登記已經完成。這意味著中國太保控股子公司太保資產正式入駐國聯安基金，國聯安基金亦成為中國第一家雙保險股東結構的公募基金公司。

在國聯安基金股權變更期間，2015年上任的總經理譚曉雨因工作原因離任，譚曉雨曾任國泰君安財富管理部聯席總經理、咨詢部總經理等職位，國泰君安轉讓國聯安股權也為其離開埋下伏筆。

譚曉雨離任后，孟朝霞于2017年9月接任國聯安基金總經理。孟朝霞兼具保險和公募基金兩大金融行業從業經驗，接棒國聯安基金總經理一職也在情理之中。資料顯示，孟朝霞歷任新華人壽保險企業年金管理中心總經理、泰康養老保險副總經理、富國基金副總經理、融通基金總經理。

孟朝霞的工作實力毋庸置疑，其擔任富國基金副總經理的五年期間，富國基金產品數量及資產規模均實現翻番。加入融通基金后，又率先推行“協同事業部制”，為融通基金從外部引進和內部提拔了多名人才，融通基金的業績也一度沖進行業前列。

目前，孟朝霞接手國聯安基金總經理一職已兩年多，但公司規模至今仍低于500億元，不足同時期成立的廣發基金規模的十分之一;且國聯安基金凈利潤也未擺脫逐年下降趨勢，去年凈利潤較2015年下降超九成。國聯安基金規模與凈利潤均失意的情況下，總經理孟朝霞面臨著巨大挑戰，其是否有能力力挽狂瀾也被打上了問號。

55%主動權益基金年內業績虧損 劉斌掌舵3產品跌超5%

國聯安基金規模不振、凈利潤連降4年情況下，旗下基金業績又是怎樣一番情景呢?根據中國經濟網記者統計，剔除今年新成立基金后，國聯安基金旗下近期能夠取得可比業績的主動權益類基金共有36只，若不考慮分紅等因素影響導致的凈值異常現象，截至3月27日收盤，今年內共有20只基金虧損，占比約55%。

其中，國聯安紅利混合以13.50%的跌幅排在國聯安基金旗下主動權益類產品跌幅榜首位。該基金近3年以來的階段漲幅也不佳，天天基金網數據顯示，其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-26.63%、-33.87%、-12.71%、-5.67%，均跑輸同期同類基金平均漲幅。

雖然目前無法知曉該基金今年一季度的持股情況，但從去年四季報或可窺見一二。四季報顯示，國聯安紅利混合的前十大重倉股主要集中在券商、銀行類個股，包括廣發證券、光大證券、申萬宏源、工商銀行、光大銀行、國泰君安、中信銀行、華泰證券、中信證券等。四季報稱，從未來一年的投資期限來看，該基金投資的這些股票有可能取得相對不錯的收益率，同時又風險相對可控。然而，今年前3個月，無論是銀行股還是券商股均以回調為主，與該基金的預期背道而馳。

國聯安紅利混合目前由鄭青和徐俊共同管理，鄭青2010年7月至2013年9月在東方證券從事研究工作，2013年9月加入國聯安基金。鄭青自2015年12月4日起開始擔任國聯安紅利混合的基金經理，此后至今一直專心管理這1只基金，期間并未管理其他基金，但四年多的時間內其任職回報僅為-33.74%。

徐俊曾在光大證券股份有限公司金融衍生品部擔任研究員兼投資經理，在光大保德信基金管理有限公司擔任研究員。2015年6月加入國聯安基金擔任研究員。徐俊是一位新手基金經理，國聯安紅利混合是其管理的第一只基金，至今累計任職時間不足1年，任職回報為-10.18%。

此外，中國經濟網記者還注意到，另一位基金經理劉斌所管理的3只基金今年內業績虧損也均超過5%，分別是國聯安智能制造混合、國聯安遠見成長混合、國聯安優勢混合，其年內跌幅分別為7.08%、6.89%、5.59%。

由于受同一位基金經理管理，因此上述3只基金在資產配置方面也有一定的相似性，其中國聯安智能制造混合與國聯安優勢混合的持股較為相似，去年四季度均重點配置了化工、地產、電力設備、家電板塊，且減持了醫藥行業，增持了地產、建材等行業。但今年初A股市場科技股單邊上漲，而這2只基金所重倉的幾個板塊則表現欠佳。

國聯安遠見成長混合與上述2只基金不同，該基金在去年四季度增加了新能源汽車、金融和食品飲料板塊配置，降低了地產產業鏈中地產、家電、輕工板塊的配置。其前十大重倉股分別為寧德時代、華泰證券、伊利股份、五糧液、華友鈷業、萬科A、璞泰來、宏發股份、今世緣、中國巨石。然而，金融、食品飲料在今年一季度也以回調為主。

劉斌曾任杭州城建設計研究院有限公司工程師;群益國際控股有限公司行業研究員。2009年8月加入國聯安基金，先后擔任研究員、基金經理助理、基金經理。

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