據中國外匯交易中心消息，今年2月以來，杭銀理財、招銀理財、興銀理財和光大理財通過交易中心外匯交易系統達成了以上海清算所托管債券為抵押品的多筆外幣回購交易。
業內人士普遍認為，理財子公司的加入進一步豐富了銀行間外幣回購市場參與主體類型，從資產端為外幣理財產品提供了新的流動性管理工具和資產配置渠道。此外，隨著外匯市場基礎設施不斷優化，境內外幣回購市場規模有望進一步擴大，外幣資金配置效率也將進一步提升。
豐富外幣市場投資工具
上述參與境內外幣回購業務的理財機構紛紛表示，在線上外幣同業存款的基礎上，該業務的落地進一步豐富了公司布局外幣貨幣市場的投資工具。
業內人士向記者介紹，外幣回購業務是我國銀行間市場第一個跨幣種抵押融資產品，操作模式為外幣資金融入方（正回購方）以自身持有的中央結算公司及上海清算所托管債券為擔保品，向資金融出方（逆回購方）借入美元、英鎊、日元等幣種的外幣資金，并通過上海清算所完成后續清算、結算操作。本次參與該業務的銀行理財子公司為交易的逆回購方。
“可以參與外幣回購業務，對我們現有的產品而言，豐富了投資標的，也豐富了境內外幣資產品種，有利于組合管理，提升產品收益。”興銀理財相關負責人說。
光大理財相關負責人告訴記者，理財子公司傳統的外幣資金管理方式以同業存款為主，有少數外幣存單資產可供投資。外幣回購是一項創新的外幣資金管理方式，豐富了公司布局外幣貨幣市場的投資工具。
“3月10日，我們與某頭部券商合作，成功落地了一筆以境內債券為質押品的外幣回購交易業務，成為該類型業務的國內首批探路者。”上述光大理財負責人稱。
杭銀理財表示，外幣回購和線上外幣同業存款已成為公司外幣理財資金管理運作的重要工具，其中外幣回購業務為公司日開美元理財產品提供了優質的流動性管理工具。招銀理財也稱，境內外幣回購為外幣理財產品提供了多元化的資產來源，豐富了理財產品的投資范圍。
“對于理財子公司來說，參與外幣回購業務對于產品優化、資產盤活以及業務拓展都有所裨益。”中國銀行研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科表示：一方面，提升了外幣理財產品的流動性管理能力，拓寬資金配置渠道，滿足投資者對外幣資產配置的需求；另一方面，積累外幣資金、跨境資金的運作經驗，為未來開展產品創新和國際化業務打好基礎，吸引高凈值客戶和機構投資者。
交易質效穩步提升
當前，外幣回購業務與外幣拆借、外幣同業存款等是金融機構之間進行外幣資金融通的重要方式。其中，較早推出的外幣拆借業務已成為主流產品。隨著境內外幣貨幣市場的迅速發展，以及交易中心外幣回購業務模式的進一步豐富，境內外幣回購市場正迅速發展，成為外幣拆借業務的重要補充。
邵科表示，隨著市場基礎設施不斷完善，交易質效持續提升，境內外幣回購市場的認可度顯著提高，日均交易規模穩步增長，邁上新臺階。中國外匯交易中心發布的2024年銀行間外匯市場報告顯示，2024年，外幣回購日均成交24.27億美元，同比上升9.17%。
境內外幣回購市場的業務模式也持續創新。邵科稱，指定券與自動選券業務模式、雙邊回購與三方回購交易模式等創新穩步推進，產品結構和期限結構也在持續優化，滿足了市場參與者的差異化需求。
例如，去年11月，交通銀行和中信銀行通過中國外匯交易中心外匯交易系統達成首筆以玉蘭債債券籃子為抵押品的外幣三方回購業務，歐清銀行作為托管機構提供抵押品自動選取、估值、替換、調整及券款對付結算等集中管理服務。
此外，該業務的參與者也日益多元。近年來，外幣回購業務參與機構范圍持續擴展，從業務發展初期以國有大行、股份制銀行為主，逐步拓展至城農商行、財務公司、境外機構等多類型參與主體。中國外匯交易中心數據顯示，截至2024年末，已有126家境內外機構參與外幣回購業務，全年累計成交約5900億美元。
業務規模有望進一步擴大
目前，外幣回購業務日均成交額仍遠低于拆借日均成交額。業內人士認為，這主要是因為回購業務起步較晚，且交易機制、業務清算等較為復雜。展望未來，境內外幣回購業務具有較大發展潛力，未來或將成為主流外幣貨幣市場工具。
相比其他外幣資金融通方式，外幣回購業務有諸多優勢。從逆回購方的角度看，以此番參與該業務的理財子公司為例，光大理財稱該業務：一是有助于更靈活地管理外幣流動性，相對于同業存單來說，期限更加靈活；二是提升收益，相較于傳統的外幣存款，在短期資金融出時，外幣回購通常能較為方便地獲取較高收益；三是降低風險，交易過程更加規范、透明，提升了交易的安全性和可追溯性，降低了交易風險，同時，相比同業存款，也省去了線下開立賬戶、簽署合同、開立存款證實書等繁瑣程序，降低了操作風險。
從正回購方的角度看，該業務能夠節約授信資源，有效解決了長期以來在信用拆借市場中很多中小機構授信額度不足的問題，此外擔保品的存在也降低了融資成本。
“通過外幣回購業務，金融機構可以管理外幣流動性，優化資金配置，降低資金成本，滿足客戶資金需求以及相關業務運營和投資需求，活躍度有望持續提高。”邵科說。
中國外匯交易中心表示，未來將連同上海清算所等金融基礎設施持續優化產品功能、豐富業務生態、提升服務質效，助力銀行間外幣貨幣市場高質量發展。在此背景下，境內外幣回購業務也將繼續發展壯大。