《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(以下簡稱“資管新規(guī)”)過渡期延長至2021年年底，得到了信托業(yè)界的普遍認同。業(yè)內(nèi)人士認為，此舉實事求是、立足長遠，為信托公司轉型爭取了時間，有利于信托業(yè)減輕壓力。

“過渡期延長是各方主體都希望看到的一個結果，也是相對比較均衡照顧到各方訴求的結果。”西南財經(jīng)大學信托與理財研究所所長翟立宏告訴《金融時報》記者，“從我們年初所做的市場調(diào)研情況可見，資管新規(guī)過渡期延長已有預期，但考慮到資管新規(guī)在整個金融體系以及金融監(jiān)管中的戰(zhàn)略重要性和嚴肅性，延長期不可能有太長的跨度，延期一年是比較穩(wěn)健的做法。”

此次延期決定綜合考慮了疫情沖擊、宏觀環(huán)境、市場影響、實體經(jīng)濟融資等因素，堅持了資管新規(guī)治理金融亂象、規(guī)范健康發(fā)展的初心和底線，不涉及資管業(yè)務監(jiān)管標準的變動和調(diào)整，更不意味著資管業(yè)務改革方向出現(xiàn)變化。業(yè)內(nèi)人士認為，這對于信托行業(yè)轉型而言，既明確了方向又贏得了時間。

近年來，信托業(yè)堅持治亂象、防風險、補短板和促轉型，已取得積極成效。截至今年6月末，行業(yè)管理信托資產(chǎn)21.28萬億元，比年初下降3250億元。其中，事務管理類信托資產(chǎn)9.58萬億元，比年初下降1.07萬億元，通道業(yè)務規(guī)模比歷史最高點累計壓降近四成。與此同時，信托業(yè)在轉型過程中也出現(xiàn)個別公司經(jīng)營困難、優(yōu)劣分化的現(xiàn)象。

在普益標準研究員唐春艷看來，此次過渡期延長可平穩(wěn)推動資管新規(guī)實施和業(yè)務規(guī)范轉型，有利于信托業(yè)減輕壓力。“資管新規(guī)發(fā)布后，促使金融機構壓縮通道業(yè)務、壓降非標投資、去資金池運營和打破剛性兌付，而信托傳統(tǒng)非標投資類業(yè)務存量規(guī)模龐大，與其他資管機構相比，整改難度較大，要完成整改存在一定難度，資管新規(guī)過渡期延長極大地減輕了信托公司的壓力。”唐春艷說。

翟立宏表示，過渡期延長對整個資管行業(yè)尤其是對銀行和信托公司來說是較為有利的。但接下來如何變化，主要取決于宏觀經(jīng)濟、金融以及疫情走勢，同時還取決于金融行業(yè)和資管行業(yè)在應對疫情、應對內(nèi)外部市場環(huán)境、服務實體經(jīng)濟等方面的效果。

在延長過渡期的同時，監(jiān)管層也在進一步壓實金融機構主體責任，過渡期內(nèi)按季度監(jiān)測實施，信托業(yè)面臨不得不加速轉型的局面。唐春艷認為，此次延期有助于建立健全激勵約束機制，對未按計劃如期在2021年年底前完成整改任務的金融機構，除在監(jiān)管評級、宏觀審慎評估、開展創(chuàng)新業(yè)務等方面采取懲罰措施外，還會視情況采取監(jiān)管談話、監(jiān)管通報、下發(fā)監(jiān)管函、暫停開展業(yè)務、提高存款保險費率等措施，這些都對信托業(yè)造成了較大的壓力。

那么，在資管新規(guī)延期一年的時間里，信托公司該做好哪些事情?

“有三件重要的事需盡快往前排：一是投資者教育提上議事日程;二是適應新業(yè)務模式的團隊建設;三是搭建支撐轉型的流程和投研體系。在資管新規(guī)延長的背景下，信托公司一定要盡快在具體細節(jié)上作出新的安排。”翟立宏說。

翟立宏進一步分析認為，其一，資管新規(guī)里最大的“硬骨頭”是打破剛性兌付，在資管新規(guī)延長一年的時間里，應該盡快對投資者教育工作布局，盡快過渡;其二，整個資管行業(yè)，尤其是信托公司和銀行要抓緊時間建立與新業(yè)務模式、新產(chǎn)品運營模式的要求相匹配的團隊;其三，建立適應轉型需求的流程架構和投研體系，業(yè)務轉型關鍵要落到具體細節(jié)上，包括客戶、服務、團隊和組織架構、業(yè)務流程等支撐業(yè)務轉型的關鍵要素。

中國人民大學信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成提出了四個方面的建議。首先，要根據(jù)新的監(jiān)管環(huán)境變化和監(jiān)管政策導向，制定全新的戰(zhàn)略規(guī)劃，在規(guī)劃中明確轉型方向、目標、節(jié)奏、速度和內(nèi)容;其次，要迅速構建起凈值化產(chǎn)品體系和服務信托產(chǎn)品體系，這兩大產(chǎn)品體系是下一步轉型的核心和關鍵;再次，要根據(jù)凈值化、標準化業(yè)務需求，引進一批高水準、專業(yè)化、與轉型業(yè)務相匹配的專業(yè)團隊，這是下一步轉型的基本要素和前提;最后，要加大IT投入，加大科技賦能。強大的IT系統(tǒng)或信息體系對轉型業(yè)務特別是標品業(yè)務是一個強大的支撐，如果沒有技術作為基礎，轉型或無從談起。

關鍵詞： 資管新規(guī)過渡期延長