7月15日，全面降準落地。與此同時，央行實施1000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，利率為2.95%。業(yè)內(nèi)人士分析認為，降準之后央行續(xù)作1000億元MLF，體現(xiàn)了其維持市場流動性合理充裕的意圖。而此次MLF操作利率維持2.95%沒有調(diào)整，凸顯了穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)沒有發(fā)生變化。

中金公司研究部董事總經(jīng)理、固定收益研究組負責人陳健恒表示，首先，MLF年內(nèi)到期規(guī)模較大，續(xù)作MLF將有助于緩解到期壓力。

根據(jù)統(tǒng)計，8月至年底為MLF到期高峰，MLF合計到期量達到3.75萬億元，月平均到期量高達6250億元，創(chuàng)歷史新高。市場對1年期MLF仍然有需求。其次，政府債券后續(xù)的發(fā)行速度可能會較之前有所加快，央行一定程度上需要配合政府債券的發(fā)行。此外，后續(xù)的財政收支也會帶來市場流動性需求，特別是7月份稅收因素的影響比較明顯。

在日前國新辦舉行的上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)情況新聞發(fā)布會上，中國人民銀行相關(guān)負責人表示，此次降準是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)流動性操作，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有發(fā)生改變。

東方金誠首席宏觀分析師王青則認為，在多目標綜合權(quán)衡之下，下半年政策利率有望保持穩(wěn)定。接下來，監(jiān)管層可能更多借助結(jié)構(gòu)性政策工具，如強化針對小微企業(yè)的減稅降費以及適度擴大普惠性強、資金利率低、投向精準的再貸款規(guī)模等，增加對國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和重點支持領(lǐng)域的定向滴灌，同時堅守貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)。

(記者 張莫 鐘源)

關(guān)鍵詞： 維穩(wěn)流動性 合理充裕 央行疊加 千億MLF