得奶源者得天下，前有蒙牛增持認購中國圣牧成最大股東，后有中地乳業(yè)擬引入伊利為主要股東。8月3日，中地乳業(yè)股價創(chuàng)上市以來第二大漲幅，截至收盤，漲幅達118.97%。據(jù)悉，中地乳業(yè)此次股價大漲，是受擬引入伊利為主要股東消息的刺激。而就在一周前，蒙牛剛剛成為了中國圣牧第一大股東。頭部乳企紛紛增資入股中小乳企，瞄準的是其背后的奶源地，國內(nèi)低溫奶市場競爭加劇、奶源地逐漸減少、大牧場瓜分殆盡，乳企奶源爭奪戰(zhàn)已至高潮。

紛紛入股中小乳企

8月2日，伊利發(fā)布公告稱，為進一步穩(wěn)定原料奶供應，其全資子公司金港控股擬以約2.03億港元的價格，認購中地乳業(yè)約4.33億股。認購完成后，金港控股將持有中地乳業(yè)16.6%的已發(fā)行股本。

伊利表示，本次投資將有利于公司進一步穩(wěn)定原料奶供應，提升市場競爭力，對公司長期發(fā)展和戰(zhàn)略布局具有積極意義。

公告顯示，中地乳業(yè)主要從事牧場經(jīng)營業(yè)務和進口貿(mào)易業(yè)務，以原料奶生產(chǎn)及銷售為收入支柱。截至2019年12月31日，中地乳業(yè)資產(chǎn)總額為53.24億元，負債總額30.59億元，資產(chǎn)凈額22.64億元。

伊利認購中地乳業(yè)股份前，蒙牛剛剛成為了中國圣牧的單一最大股東。7月28日，中國圣牧發(fā)布公告稱，蒙牛全資子附屬公司以每股0.33港元的價格行使對中國圣牧約11.97億股的認股權，中國圣牧確認已經(jīng)在7月28日收到約3.95億港元。交割后，蒙牛將合計持有中國圣牧約17.8%的股份，超過實際持股15.8%的中國圣牧董事長邵根伙，成為單一最大股東。

事實上，蒙牛不僅收購了中國圣牧下游資產(chǎn)，還入主國內(nèi)最大上游乳企現(xiàn)代牧業(yè)，戰(zhàn)略投資了全產(chǎn)業(yè)鏈乳業(yè)公司富源牧業(yè)，并戰(zhàn)略入股“奶酪第一股”妙可藍多。相比之下，2019年7月，伊利旗下優(yōu)然牧業(yè)以22.78億元現(xiàn)金購買新三板乳企賽科星58.36%的股權，成為后者第一大股東、控股股東。2019年，伊利還通過全資子公司香港金港商貿(mào)控股有限公司收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社WestlandCo-OperativeDairyCompanyLimited(“威士蘭”)。此項收購完成后，伊利將獲得新西蘭本土4%的原奶供應量。

經(jīng)濟學家宋清輝認為，頭部乳企爭先恐后入股中小乳企，是為了進一步爭奪奶源地。

奶源搶占殆盡

中國乳制品工業(yè)協(xié)會副秘書長劉超在2019年中國乳制品工業(yè)協(xié)會年會的首創(chuàng)論壇中表示，目前各大乳企充分看到奶源的重要性，或參股或獨資，大力發(fā)展規(guī)模飼養(yǎng)、大力發(fā)展自有奶源，從牧草飼料種植、奶牛飼養(yǎng)到乳制品加工，實施全產(chǎn)業(yè)鏈管理新模式，大有得奶源者得天下之勢。

此前，新乳業(yè)接受投資者調(diào)研時透露，新乳業(yè)自有牧場奶源占比超過20%，投資現(xiàn)代牧業(yè)后，預計2020年公司自有奶源(含現(xiàn)代牧業(yè)的供應)占比將從2019年的20%提升至40%-50%，“未來在上游端不會有太多的投資”。

據(jù)悉，2019年4月新乳業(yè)宣布收購福州澳牛乳業(yè)相關資產(chǎn)55%股權，2019年7月又認購現(xiàn)代牧業(yè)9.28%股權。2020年5月，新乳業(yè)又以17.11億元的價格收購了西北區(qū)域龍頭乳企寧夏夏進乳業(yè)。

以目前中國最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)為例，蒙牛和新乳業(yè)分別是現(xiàn)代牧業(yè)的大股東和二股東，權益占比分別為66.77%和9.28%。現(xiàn)代牧業(yè)董事長高麗娜對北京商報記者表示，“在奶源供給上，現(xiàn)代牧業(yè)給蒙牛的供奶量約80%，給新乳業(yè)的供奶量約10%”。

現(xiàn)代牧業(yè)2020年上半年盈利預告顯示，現(xiàn)代牧業(yè)上半年成乳牛年單產(chǎn)突破11噸，產(chǎn)量和銷量均實現(xiàn)近兩位數(shù)增長。目前，現(xiàn)代牧業(yè)全國建有26個萬頭規(guī)模牧場，擁有超過23.5萬頭奶牛，年產(chǎn)奶量超過139萬噸。

業(yè)內(nèi)人士認為，如今國內(nèi)的大型牧場幾乎都被各大乳企搶占一空。目前國內(nèi)的優(yōu)質(zhì)奶源基本被瓜分，龍頭企業(yè)的奶源爭奪已經(jīng)接近尾聲。

對此，北京商報記者聯(lián)系采訪了蒙牛和伊利，但截至發(fā)稿，對方并未予以回復。

乳業(yè)專家宋亮說，目前國內(nèi)的大型牧場幾乎都被收購了，只剩黑龍江和新疆地區(qū)還有一些大牧場，而中小牧場的收購意義不大，預計乳企這一輪的奶源爭奪戰(zhàn)將暫時告一段落。

低溫奶時代

各大乳企入股牧場、爭奪奶源的背后是奶源供應緊缺、低溫奶產(chǎn)業(yè)利好。

“龍頭乳企加速奶源布局主要基于兩方面原因。”宋亮表示，一方面，近幾年我國奶牛存欄量不斷下降，目前奶源供應偏緊，預計未來還會持續(xù)下降。

中國奶業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國的奶業(yè)》白皮書顯示，過去幾年，養(yǎng)殖虧損和環(huán)保關停導致大量存欄量較低的牧場退出。根據(jù)國家奶牛技術產(chǎn)業(yè)體系的統(tǒng)計，從2014-2018年底，荷斯坦奶牛存欄量由857萬頭下降到504萬頭，2019年中國的荷斯坦奶牛存欄量約470萬頭。

“另一方面，當前中國乳業(yè)轉型，國家出臺低溫產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好政策，伴隨低溫產(chǎn)業(yè)的來臨，各大龍頭乳企都在加碼高端低溫產(chǎn)品，對優(yōu)質(zhì)奶源需求更大。”宋亮表示。

“低溫奶的拓展依奶源地遵循‘圓心-半徑’理論，奶源地為圓心，冷鏈為半徑。”業(yè)內(nèi)人士表示，低溫奶對品質(zhì)要求高，需要高品質(zhì)的分布式奶源和冷鏈物流配送儲運體系配合，保質(zhì)期一般也不超過7天。當前技術水平下，覆蓋半徑往往不超過300公里，因此低溫鮮奶也是區(qū)域乳企的專利，各乳企劃片而治。

公開信息顯示，目前光明乳業(yè)在全國巴氏奶市場份額近40%，位列第一。其他巴氏奶品牌主要分散在各區(qū)域，如四川新希望、北京三元、遼寧輝山、黑龍江完達山等。

在業(yè)內(nèi)人士看來，各大乳企紛紛加碼低溫鮮奶品類，看重的是低溫鮮奶品類的高增速。

據(jù)凱度消費者指數(shù)中國北區(qū)總經(jīng)理趙暉介紹，2018年7月-2019年7月，低溫鮮奶銷售額增幅為19.5%;2018年8月-2019年8月，低溫鮮奶國內(nèi)市場滲透率為33.6%，比上年同期提升1.5%;網(wǎng)購低溫鮮奶銷售額與上年同期相比增長142%。

宋清輝認為，區(qū)域乳企目前占優(yōu)的主要還是傳統(tǒng)訂奶渠道，但在大型KA賣場、電商平臺以及中小超市、便利店等渠道，伊利、蒙牛有著相當強的統(tǒng)治力。雖然區(qū)域乳企在低溫奶領域搶占先機，但是傳統(tǒng)乳業(yè)龍頭的力量仍然不可小覷。

關鍵詞： 中地乳業(yè) 蒙牛伊利奶源之爭