“零售之王”招商銀行陷入“代銷(xiāo)信托產(chǎn)品違約”風(fēng)波一事再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置的討論。8月16日，針對(duì)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的代銷(xiāo)信托產(chǎn)品違約一事，涉事產(chǎn)品發(fā)行方大業(yè)信托回應(yīng)稱(chēng)，已代表本信托計(jì)劃加入華夏幸福金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)，將積極履行受托人職責(zé)，跟進(jìn)債委會(huì)相關(guān)信息。在一系列違約事件的影響下，信托行業(yè)“剛兌”招牌已名存實(shí)亡，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，開(kāi)年至今，信托行業(yè)共發(fā)生134起違約事件，違約金額達(dá)572億元。分析人士預(yù)計(jì)，下半年信托違約金額及數(shù)量可能會(huì)小幅增加，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)關(guān)注信托產(chǎn)品底層資產(chǎn)和風(fēng)控措施是否有效也成為必修課題。

又一家信托公司陷違約風(fēng)波

信托行業(yè)的違約案例依舊在增加，近日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，由招商銀行代銷(xiāo)的規(guī)模為5億元的大業(yè)信托·君睿15號(hào)(九通基業(yè))項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大業(yè)信托·君睿15號(hào)”)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，至今未向投資者分配2021年二季度的利息。在公開(kāi)渠道中，關(guān)于“大業(yè)信托·君睿15號(hào)”產(chǎn)品可查詢(xún)到的信息并不多，但根據(jù)市場(chǎng)消息可知，該產(chǎn)品于2020年8月14日成立，大業(yè)信托發(fā)行這一項(xiàng)目主要為華夏幸福間接全資子公司提供流動(dòng)性資金。

8月16日，北京商報(bào)記者從招商銀行處獲悉，該行代銷(xiāo)產(chǎn)品“大業(yè)信托·君睿15號(hào)”信托資金用于向九通基業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“九通基業(yè)投資”)提供融資5億元。為擔(dān)保九通基業(yè)投資支付義務(wù)的履行，華夏幸福基業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華夏幸福”)提供了不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。該信托計(jì)劃已于2021年8月16日到期。根據(jù)大業(yè)信托2021年8月16日出具的《大業(yè)信托·君睿15號(hào)(九通基業(yè))項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃臨時(shí)公告》，大業(yè)信托仍未收到融資方應(yīng)支付的款項(xiàng)，保證人亦未履行保證責(zé)任。

從招商銀行的回應(yīng)中可以看到，“大業(yè)信托·君睿15號(hào)”產(chǎn)品的確與華夏幸福有間接關(guān)系。根據(jù)天眼查信息顯示，九通基業(yè)投資為廊坊京御房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司旗下全資控股子公司，而廊坊京御房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司的大股東正是華夏幸福。

在招商銀行回應(yīng)后，大業(yè)信托也隨后在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于媒體報(bào)道的有關(guān)說(shuō)明》稱(chēng)，根據(jù)“大業(yè)信托·君睿15號(hào)”信托計(jì)劃受益人大會(huì)第一次會(huì)議投票表決結(jié)果，大業(yè)信托已代表本信托計(jì)劃加入華夏幸福金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)。截至8月16日，債委會(huì)尚未公布華夏幸福整體風(fēng)險(xiǎn)化解方案。大業(yè)信托表示：“后續(xù)我司將從維護(hù)本信托計(jì)劃受益人利益角度出發(fā)，積極履行受托人職責(zé)，跟進(jìn)債委會(huì)相關(guān)信息，推進(jìn)相關(guān)工作，并根據(jù)法律法規(guī)和信托文件約定及時(shí)將最新進(jìn)展情況予以公告。”

招商銀行也指出，后續(xù)，將密切關(guān)注主動(dòng)管理方大業(yè)信托與金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)溝通情況，督促其妥善解決信托利益分配等問(wèn)題。

金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)分析稱(chēng)，目前涉及華夏幸福的項(xiàng)目存續(xù)期的都在等待中，涉及各方在“資管新規(guī)”約束下都不可能違規(guī)操作。大業(yè)信托已加入華夏幸福金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)，可以預(yù)見(jiàn)的是如果后續(xù)華夏幸福業(yè)務(wù)得到較為穩(wěn)妥的處理，投資者本金保障度應(yīng)該比較高。

年內(nèi)違約數(shù)量已超130起

處于轉(zhuǎn)型軌道中的信托行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)正在加速暴露，8月16日，北京商報(bào)記者從用益信托處獲得的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，信托行業(yè)共發(fā)生134起違約事件，違約金額高達(dá)約572億元。

分季度來(lái)看，今年一季度，信托行業(yè)共發(fā)生65起違約事件，違約金額高達(dá)約278.26億元。1月違約數(shù)量最高，當(dāng)月共發(fā)生27起違約事件，違約金額達(dá)到約98.29億元;2月違約數(shù)量出現(xiàn)下滑，共發(fā)生21起違約事件，違約金額達(dá)到約81.56億元;3月違約數(shù)量進(jìn)一步降低至17起，但當(dāng)月違約金額卻達(dá)到一季度最高，約為98.42億元。

時(shí)間進(jìn)入二季度，4月，信托行業(yè)違約數(shù)量再次出現(xiàn)下滑，當(dāng)月共發(fā)生16起違約事件，違約金額下降至約62.7億元;不過(guò)5月違約數(shù)量和違約金額又出現(xiàn)小幅攀升，共發(fā)生22起違約事件，違約金額約68.37億元;6月違約數(shù)量和金額均出現(xiàn)下滑，當(dāng)月共有13起違約發(fā)生，違約金額約為56億元。

7月信托行業(yè)的違約數(shù)量和金額并沒(méi)有延續(xù)下滑趨勢(shì)，反而出現(xiàn)明顯上升，7月違約數(shù)量上升至18起，違約金額達(dá)到前7個(gè)月最高，約為106.69億元。

北京商報(bào)記者注意到，信托產(chǎn)品違約依舊主要集中在房地產(chǎn)和工商企業(yè)領(lǐng)域，1-7月，房地產(chǎn)領(lǐng)域共發(fā)生36起違約事件，違約金額約234.14億元，排名第一;“違約大戶(hù)”還多存在于工商企業(yè)，前7個(gè)月工商企業(yè)領(lǐng)域違約金額達(dá)到175.56億元。

談及前7個(gè)月信托行業(yè)違約情況表現(xiàn)，用益信托研究員帥國(guó)讓表示，從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，7月違約數(shù)量和違約金額大增存在一定的偶然性，從目前的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境來(lái)看，在堅(jiān)持“房住不炒"的背景下，房地產(chǎn)信托依然面臨較大的違約風(fēng)險(xiǎn);預(yù)計(jì)下半年信托違約金額及數(shù)量可能會(huì)小幅增加。

應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注底層資產(chǎn)、風(fēng)控措施

在遭遇延期和逾期項(xiàng)目變故時(shí)，信托公司普遍采取的方式主要有：與合作方協(xié)商解決，或者采用項(xiàng)目本身抵押物、自有資金、股東變買(mǎi)資產(chǎn)、信保資金、戰(zhàn)略投資伙伴入股等方式來(lái)補(bǔ)救。

一位信托公司相關(guān)人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)曾指出，如果出現(xiàn)延期或者逾期，信托公司首先會(huì)與融資人協(xié)商還款方案，盡力保障信托投資人的權(quán)益。如果協(xié)商不成，就會(huì)看項(xiàng)目的風(fēng)控措施，如果有擔(dān)保，會(huì)首先考慮由擔(dān)保人或者機(jī)構(gòu)求代為償還;再看是否有抵押物，考慮處置抵押物;同時(shí)，還會(huì)采取一切合法手段，比如凍結(jié)財(cái)產(chǎn)、訴訟等措施向債務(wù)方求償。

但在實(shí)際實(shí)施結(jié)果中，信托延期、逾期項(xiàng)目的處置往往動(dòng)輒要耗費(fèi)幾年的時(shí)間。在廖鶴凱看來(lái)，違約事件在整個(gè)信托行業(yè)來(lái)說(shuō)還是占很小比例，但主要影響投資者對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信任，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)還是要關(guān)注項(xiàng)目的風(fēng)控措施，認(rèn)購(gòu)符合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。

違約事件頻發(fā)，投資者如何選擇靠譜信托產(chǎn)品?帥國(guó)讓建議，首先應(yīng)選擇實(shí)力雄厚或經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的信托公司;其次關(guān)注資金投向，地區(qū)偏遠(yuǎn)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后及財(cái)政收入較弱地區(qū)的政信類(lèi)產(chǎn)品應(yīng)避開(kāi);在房地產(chǎn)企業(yè)融資收緊的大背景下，房企的財(cái)務(wù)狀況和資本實(shí)力應(yīng)尤其關(guān)注;最后要關(guān)注底層資產(chǎn)和風(fēng)控措施是否有效。

(記者 宋亦桐)

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